申报期内，凯实生物交易收入年均复闭伸长率达108.59%，但其毛利率不及同行均值且比年下滑，研发加入增速不及收入增速

　　今世人命科学的连续繁荣以及国家利好战术的出台，使得全部人们国体外诊断仪器及一次性塑料生物测验耗材行业表示方兴日盛的态势。紧抓行业风口，手脚国内赶上的体外诊断仪器及生命科学耗材研发创造企业，嘉兴凯实生物科技股份有限公司（下称凯实生物），向深圳证券交往所递交招股剖释书，申请登岸创业板。

　　凯实生物严重为客户提供体外诊断仪器及人命科学耗材的定制化制作产品和任职，涵盖产品建筑、调节改动、产品备案、周密筑立、售后维保等全性命周期，公司产品紧要征求体外诊断仪器和耗材两大板块。

　　本次IPO，凯实生物拟向社会群众公修筑行人民币通常股（A股）不高出1645万股，拟募集资金7亿元。此中4.2亿元用于“体外诊断产品临蓐基地项目”，1.3亿元用于“体外诊断仪器研发项目”以及1.5亿元用于填充起伏资金。

　　股权结构方面，上海凯实持有凯实生物39.07%股份，为公司控股股东。黄鹤直接持有凯实生物2.06%股份，始末上海凯实和凯坤投资支配公司45.75%的股权，全部控制公司47.81%的股权，为凯实生物的实际驾驭人。

　　从财务数据上看，2019年至2021年（下称陈说期）凯实生物营业收入区分为1.32亿元、2.59亿元以及5.73亿元，年均复合增进率为108.59%；净利润鉴识为1753.24万元、6685.20万元以及1.24亿元，业务收入和净利润均呈逐年递增趋势。

　　《》参议员进一步梳理凯实生物招股书还在意到，该公司与科美诊断的相关交易遭到问询。同时，其综合毛利率与研发费用率逐年下滑。

　　陈说期内，凯实生物向前五大客户出卖金额占总发卖额的比沉辨认是91.03%、71.07%以及56.05%，虽比重逐年低落，但客户会合度仍较高。

　　个中，陈诉期前两年，科美诊断均为凯实生物的第一大客户，凯实生物向其发卖金额占比辨别为38.66%与25.12%。2021年科美诊断虽已不是凯实生物第一大客户，但科美诊断仍向该公司置备5473.36万元产品，为凯实生物第四大客户。

　　科美诊断到底有何来头？据凯实生物显露，该公司2021年1月离任的控股股东监事翁云铣，其子ZHAO WEIGUO（赵卫国）把持科美诊断董事、副总经理，因此科美诊断与凯实生物构成联系方，该相关关联与凯实生物骨子掌管人、科美诊断的实质左右人及紧张股东无关。申报期内，科美诊断首要向凯实生物采购光激化学发光诊断仪器，具体收集LiCA500及LiCA800两款型号。

　　嘉兴凯实生物科技有限公司（下称凯实有限）创立于2009年6月，于2020年12月正式改观为股份公司，即凯实生物。科美诊断与凯实有限从2009年即开展协作。2010年凯实有限来自科美诊断的营收占比高出八成，之后占比骤降，2014年至2017年，凯实有限来自科美诊断的收入占比逐年提高，至2017年该比例回升至47.33%。

　　2018年从此，随着其他们客户仪器贩卖周围的快快增加以及耗材发售领域的速捷扩大，凯实有限来自科美诊断的收入占比有所消沉。虽2021年凯实生物来自科美诊断的收入占比已降至9.55%，但10余年来相合双方高比浸的来往激发往还所可疑，密友所问询双方是否生涯雄壮仰仗干系。

　　但值得疑惑的是，凯实生物自称科美诊断为其干系方，但遵照科美诊断2020年科创板IPO工夫流露的音信来看，科美诊断明白显露其与凯实生物没有关联关联。为何生意亲昵的两家公司所吐露的消歇会互相抵触？针对这一嫌疑，《》商榷员电邮相同概要至凯实生物相合局部，但阻止发稿公司尚未回答。

　　呈文期内，凯实生物综合毛利率辨别为51.10%、49.76%以及46.28%，毛利率三年下滑近5个百分点。而同期同行综合毛利率均值识别为50.10%、56.08%以及51.49%，申报期内凯实生物的综关毛利率不仅低于同行均值，其变动趋势也有别于同行企业，一概来看，同行业综关毛利率发现振动高涨的趋势。

　　确凿来看，讲述期内，凯实生物的仪器类产品毛利率区别为50.57%、49.08%以及42.32%，耗材类产品毛利率辨别为60.65%、52.66%以及49.14%，两类主来往务的毛利率均显现逐年低重的趋势。

　　针对毛利率低落的原因，凯实生物评释称，仪器和耗材买卖毛利率下滑首要是受产品布局转移教养，2021年一面新仪器加入量产阶段，销量占比抬高，而量产阶段仪器分娩成本相对较高，毛利率偏低，拉低了全部仪器生意的毛利率程度。其它，受行业新增产能纠合释放的熏陶，耗材商场比赛加剧，公司下调了导电吸头的发卖价值，使得导电吸头毛利率低重，拉低了耗材生意的毛利率。

　　除毛利率近年下降外，凯实生物的研发费用率也逐年走低。陈述期内，凯实生物的研发费用率分辨为20.27%、13.85%以及11.44%，陈诉期末研发费用率比期初减少将近10个百分点，降幅昭着。

　　凯实生物在招股书中呈现，陈诉期内公司研发进入连接增长，但由于公司收入范畴快速增进，导致研发费用率表示低重趋势。

　　比较来看，同行公司青岛海泰新光科技股份有限公司（下称海泰新光）的研发费用率则显示增进态势。陈诉期同期，海泰新光的研发费用率分辨为11.29%、11.24%以及13.35%，其2021年研发费用率较2020年延长2.11个百分点，而凯实生物2021年研发费用率同比压缩2.41个百分点。

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